军民融合系列报告之一,军工行业

2019-10-03 作者:军事新闻   |   浏览(63)

原标题:乘军民融合之东风 展军工行业之伟图 ——军民融合系列报告之一

一、 军民融合概览:当前正处军民融合深度发展机遇期

重庆,是一座军工历史渊源颇深的城市。 把时间拉回到战火纷飞的年代。1937年11月,全面抗战爆发后不久,金陵兵工厂迁入重庆,成为抗战时期第一个迁入西南地区的兵器生产厂。金陵兵工厂的前身金陵机器制造局,是洋务运动期间创办的四大兵工企业之一,可以说是中国最早的近代兵工厂。 跟随金陵兵工厂的脚步,上海炼钢厂、济南兵工厂等众多重量级的军工企业先后撤至重庆,这些军工企业为抗战胜利发挥了巨大作用,也给重庆城市发展和经济结构带来了根本性的变化,重庆由一个内陆工商业城市,跃居为中国重要的重工业生产基地。 新中国成立后“三线”建设时期,国家又在重庆布局了一批从常规兵器到尖端科学的军事科技工业,并内迁了一批配套工业、大专院校及科研院所,从而奠定了完整的现代工业体系和国防科研生产体系。 改革开放之初,长安、嘉陵、建设这样的“军转民”企业,成功带动汽摩产业集群的形成,有力推动了地方工业发展,为重庆经济作出过巨大贡献,长安汽车集团更是被誉为中国“军转民”的成功典范。 经过多年培育发展,重庆已有多家企业成长为“军转民”“民参军”的骨干力量。重庆现有军工企事业单位约100家,其中中央军工单位在渝机构、企业、研究所约40家,主要涉及兵器、船舶、航天航空、电子等多个行业领域。 近年来,军民融合企业完成的工业产值逐步增加,在重庆全市规模以上企业产值中占比已超过10%,成为重庆工业经济重要支柱和产业发展的重要引擎。仅九龙坡区就分布有西南铝业、铁马工业集团、中国兵器工业第五九研究所、庆铃汽车、重庆航天机电设计院、隆鑫通用等一大批在军工领域知名度较高的企业。 十九大报告提出了要形成军民融合深度发展格局,在《重庆市科技创新“十三五”规划》中也明确提出“要开展军民融合协同创新体制改革试点,建立完善军民融合体制机制,统筹协调军民创新资源。建立军民融合重大科研任务形成机制,推进军民基础共性技术一体化、基础原材料和零部件通用化。” 重庆作为军工企业密集的老工业基地,在军民融合的这块“试验田”上,正积极探索一条创新发展的新路径,在构建军民融合产业体系上初见成效。

研究员:杨莉莎、陈广洪

    军民融合即实现国防工业建设与社会经济建设紧密结合协同发展,是实现富国强军的必由之路,是实现中华民族伟大复兴中国梦的基础。推进军民融合可以实现寓军于民、以民促军和以军带民,从而使经济国防协调兼容发展。 中国军民融合历经萌芽阶段、起步阶段、稳定发展阶段和优化发展阶段,已进入深度发展阶段。党的十八大以来,军民融合上升为国家战略;中央军民融合发展委员会成立,组织管理体系基本形成;军民融合发展综合性立法工作推进,法治建设步伐加快;战略规划引领不断强化,政策频出合力打造形成了涵盖顶层法规、实施办法以及承制目录“三位一体”的制度框架。在组织、政策、法治等保障下,军民融合改革已经步入了加速实施阶段,军民融合发展将取得实质性进展。

北斗民用产业:“厘米级”的竞争优势

报告摘要

    军转民和民参军是构成军民融合的两大产业模式,前者指军用技术民用化,后者指民营资本参与军工研发生产。推进军民融合有助于实现两大阵营融合互补:对军转民在于:1、利用先进军用技术支撑工业转型升级;2、助推传统军工企业从“输血”向“造血”转变。对民参军在于:1、有助于“小核心、大协作”的国防科技工业体系建设;2、有利于充分发挥民营企业在新兴领域的技术优;3、有望对国防科技工业领域的改革形成倒逼的力量。 军民融合基金陆续成立,为优质项目孵化提供资本支持。随着推进军民融合政策的不断出台,军工集团和地方政府担任基金领投方,联合社会资本陆续成立了多个军民融合基金,用于孵化一级市场优质资产。2017年12月,国务院办公厅发布的《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》提出将设立国家国防科技工业军民融合产业投资基金,鼓励支持地方政府、符合条件的机构根据自身发展实际设立相关产业投资基金,推动国防科技工业军民融合深度发展。 当前和今后一个时期是军民融合发展的战略机遇期,也是军民融合由初步融合向深度融合过渡、进而实现跨越发展的关键期,国防科技工业领域军民融合潜力巨大。《国防科工局军民融合专项行动计划》、《中央军民融合发展委员会2018年工作要点》、《国家军民融合创新示范区建设实施方案》等系列实施方案落地为推进军民融合深度发展提供具体措施和方案,促进军民融合加速实施,从而实现全要素、多领域、高效益的军民融合深度发展格局。

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1、核心观点:

    二、 军民融合投资机会分析:部分领域或将率先受益

北斗芯片已可用于智能穿戴设备上北斗芯片已可用于智能穿戴设备上

军民融合是国防科技工业基础和民用科技工业基础的结合

    军民融合涉及到的领域较多,其中最重要的一条主线就是国产化替代。在军转民领域,政策红利将持续释放,以商业航天、通用航空为代表的高技术重点领域或将率先取得突破;在民参军领域,民参军军工市场份额将持续提升,国产化刚需行业充分受益,符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业最为受益,重点关注军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等细分领域的优质公司。

位于沙坪坝区的融汇温泉城,一直是重庆知名的温泉旅游景点。 而这两年,在温泉城附近落户的一家机构,名气却大有赶超温泉城之势,前来参观考察的团队络绎不绝。这就是北斗民用战略新兴产业研究院——重庆通过军民融合创新发展培育战略性新兴产业、优化产业结构的重要成果。 北斗卫星导航系统,是我国着眼于国家安全和经济社会发展需要,自主建设、独立运行的卫星导航系统。 2016年,全国首个北斗民用战略新兴产业研究院在重庆沙坪坝区正式揭牌成立,该院以北斗品牌技术为依托,以军民融合为契机,利用北斗技术转化生产民用电子产品,建立完成了基于北斗导航、定位、授时、监测、遥感、通信等6大民用系列的产品链研发中心。 在研究院的展厅里,基于北斗通信技术开发的民用产品让人大开眼界,其中有专为儿童和老人开发的北斗手环,能及时发送讯号,向家人报告行踪,还有安装北斗芯片、可以供徒步旅游者穿的外衣。北斗部分手机产品中还有一个“独家功能”,就是在手机没有信号的情况下,还能实现双向通话,而且北斗手机今后还会使用自主研发的操作系统。 据该研究院负责人介绍,北斗终端产品具有更加精准的定位功能,定位精度可以实现“厘米级”。 今年,北斗民用战略新兴产业研究院打造的自主品牌“北斗七星”已率先推出北斗手机、北斗手表、北斗随身宝、北斗智能穿戴、北斗地网终端等应用领域广泛的系列产品,后续还将陆续推出森林防火监控系统、智慧水域监控系统、抗震救灾设备等行业应用产品。 重庆正在大力发展的金融服务、信息通信、航空、现代物流等重点领域,都与导航定位产品的应用密切相关。可以说,北斗产业的推进“正当其时”。 目前,重庆已在沙坪坝区大学城创立北斗民用产业园用于北斗产品的规模化生产,生产基于北斗通信技术的手机、手表、手环、导航仪、定位仪等50多种产品。未来,北斗产业有望成为“重庆制造”的又一张亮丽名片。

最先进的科技成果往往首先产生于军事领域,而后由军事领域向民用领域转移,推动民用产业的转型升级。军民融合可降低技术开发成本,有利于国防基础能力的提高。

    军转民:

“军工企业背景,直接带来产品竞争优势”

中国军民融合经历了初创期、探索期和发展期三个阶段,正处于双向融合发展期

    1、商业航天:技术与政策双轮驱动,三大应用打造万亿空间

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我国军民融合经历了萌芽、起步和发展阶段三步。目前是军民融合由初步融合向深度融合过渡、进而实现跨越发展的关键期。

    商业航天包括商业卫星、空间运输、商业载人航天等,其中商业卫星是主要组成部分。据美国卫星产业协会(SIA)统计,2015年,全球航天产业营业收入达3353亿美元,其中全球卫星产业收入达2083亿美元,市场空间巨大。我国卫星及应用产业总体规模已超千亿元,主要市场集中在卫星导航领域,卫星通信、卫星遥感领域与国外差距巨大。

中国海装生产的陆上风电机组中国海装生产的陆上风电机组

中国国防建设正站在新的历史起点,改革是大势所趋

    “十三五”是中国航天发展的战略机遇期,政府积极出台一系列政策和指导意见,支持基于自主卫星的通信、导航和遥感三大领域的应用和推广;两大航天集团高举商业航天旗帜,百余家民营创新企业积极投身商业航天相关产业链。随着技术的不断成熟开放和国家政策的不断推动,中国商业航天有望获得蓬勃发展,开启万亿市场空间,产业链上游卫星制造与火箭制造将率先受益。

9月22日,我国自主研发的超大直径3兆瓦陆上风电机组——中国海装H140-3MW在重庆正式下线。该风电机组风轮直径达140米,是目前国内外同等级风电机组中风轮直径最大的,代表中国海装陆上风电机组研制实现新的突破。 发布该产品的中国船舶重工集团海装风电股份有公司,位于重庆两江新区内。“多年来,中国海装一直为军民融合探索开路,结合新能源的发展趋势,力争成为风电行业领军企业。”中国海装董事长孙建中表示。 中国海装依托中船重工军工企业的背景,通过加大科技投入、深化军民融合,自2006年开始进行风电整机的研发,到目前为止,已经成功完成了全球风轮直径最大的海上风电5MW机型的批量生产装机,作为国内唯一一个拥有该类机型产品自主知识产权的海上风电设备企业,年利润在4亿元以上。 目前,中国海装已经具备了大型风电机组正向设计能力及自主开发核心技术能力,拥有科技部唯一授权的国家海上发电工程技术研究中心。 “军工企业的背景,直接带来了产品的竞争优势”。中国海装风电研究院院长、重庆市第五届劳动模范韩花丽告诉新华网。 “中船重工最大的优势是海军装备,而中国海装是其旗下十几家军工企业联合组成的龙头单位,我们充分使用了中船重工海洋装备的优势,将海洋工程、海洋动力学等方面的技术充分转化到我们的风电机组上。比如以5MW海上风电机组而言,变桨系统、主控系统、变频系统,基本上都将军工产品的技术、检验及一系列实验手段,应用到我们的产品上,从而保证了整体的可靠性,保障了机组运行的稳定性。”韩花丽说。

目前改革主要从科研院所、混合所有制、采购和价格以及资产证券化方面进行。

    2、通用航空:低空开放稳步推进

一道尚未答完的考题

2、投资建议:

    近年来我国通用航空产业规模不断扩大,截至2015年底,通用机场超过300个,通用航空企业281家,在册通用航空器1874架,2015年飞行量达73.2万小时。根据2016年发布的《国务院办公厅关于促进通用航空业发展的指导意见》,通用航空业经济规模超过1万亿元,到2020年初步形成安全、有序、协调的发展格局。

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国防信息化:引领跨越,打造现代战争力量倍增器

    通用航空产业链按照发展顺序可依次分为机场建设、空管设备、飞行器制造、运营服务、维修保障5大产业板块。从行业发展阶段来看,我国通用航空业仍处发展初期,产业规模较小,遇到诸多困难,如低空空域管理改革落地缓慢、基础设施建设滞后、飞行器国产化制造能力不足、通航运营服务薄弱等,我们预计,通用航空产业仍将稳步推进。

2016年重庆“高交会”中国航天科技集团公司展区2016年重庆“高交会”中国航天科技集团公司展区

国家对国防信息化建设的扶持力度将持续加大,军队信息化装备升级换代有望加速推进。我们建议关注北斗导航、信息安全、军工通信等细分领域投资机会。

    民参军:

推动军民融合发展,很多区县也都出台了相应的措施——

高端制造:转型升级,制造大国走向制造强国

    1、军工半导体:信息化装备神经中枢,国产替代迫在眉睫

2016年年底,重庆军民融合协同创新研究院在璧山区成立,其主要功能是依托璧山国家高新区,构建军民融合科技创新平台,引导先进军民科技成果落户重庆进行转移、转化和产业化。2017年,该研究院引进中国探月工程总设计师吴伟仁院士,成立了璧山首个院士工作站。 九龙坡区则成立了军民融合产业发展领导小组,对军民深度融合发展各项任务进行分解,明确责任单位。今年1月,中关村军民融合产业园正式落户九龙坡区,产业园立足具有重庆特色与优势的军民融合高技术产业,以军民两用技术开发、国防装备制造产业发展为研究方向,该项目预计可导入30余个军民融合项目。 …… 但重庆的军民融合工作,依然是一道尚未答完的考题。 当前军民融合实现深度发展依然存在一些亟待突破的“关键瓶颈”: 如缺乏统一的主管牵头部门,军民双方信息、技术等不对称,缺乏有效的互通渠道,军工企业和民营企业双方的融合动力不足、积极性不高等。 当地学者认为,要在体制机制上最大程度激发军民融合的潜力,强化产研结合,做好需求对接,政府相关部门要主动牵头实施,加强政策引导与市场运作有机结合,激发“军转民、民参军”的动力和活力,各区县要率先做大做一批强龙头企业。

伴随中国人口结构改变与刘易斯拐点的到来,制造业转型升级势在必行。我们认为,《中国制造2025》规划瞄准新一代信息技术产业、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通设备等重点领域,必将有力推动中国从制造大国向制造强国坚实迈进。

    军工半导体是信息化装备的神经中枢。由于武器装备型号众多,对军用半导体的需求不尽相同,且每型武器装备数量相对有限、生产周期长,军用半导体产业呈现小批量多批次、更新换代慢两个显著特征。目前,国内军用半导体产业不具备技术和规模优势,军用半导体国产化率较低。武器装备采用非自主可控的芯片将给国家安全带来重大影响,军用半导体芯片全面国产化是紧迫的刚性需求。此外,我国政府已高度重巨大的集成电路贸易逆差及其带来的安全隐患问题,民用芯片国产化替代需求也非常强烈。

重庆市科委相关负责人则认为,重庆发展军民融合产业集群,首先需要协调整合军地科研、设计、教育、人才、设备等资源,支持共建共享研发平台,聚焦国防建设需要和产业发展重点,组织实施科技重大项目,加强军地双方协同创新,开展关键技术和共性技术攻关;其次,需要加快建立军民融合技术转移体系,促进军民科技成果的双向转移及产业化。

特殊材料:厚积薄发,构建战略产业发展基石

    2、军用碳纤维:高端产能稀缺,全产业链龙头最受益

我国新材料产业历经数十年积淀,当前已步入快速发展期。2010年我国新材料产业规模超过6500亿元,5年复合增速达到20%。我们认为,材料工业是战略性新兴产业发展的基石,国家战略的高度重视和下游产业的强劲需求是行业发展主要驱动力,未来成长空间值得期待。

    碳纤维是发展国防军工和国民经济的重要战略物资,属于技术密集型的关键材料。从产品供给来源看,日本、美国为首的部分企业牢牢地控制着我国的碳纤维市场供给,国内占比不足20%。目前,我国碳纤维材料产能不足、种类少、质量不高,大量依赖国外进口。加快培育和发展碳纤维产业,对于引领材料工业升级换代,支撑战略性新兴产业发展,保障国家重大工程建设等具有重要的战略意义,国产替代需求非常强烈。

风险提示:军民政策出台进度存在不确定性,产生影响的时间节点难以确定;国际局势存在不确定性,影响国内相关产业发展进程。

    3、军用ATE:装备保障市场方兴未艾,先行者有望受益

一、军民融合概览

    自动测试装备(ATE)是高技术装备维护保障的必需装备,我国市场尚处起步阶段,技术驱动推动产业发展。与美欧相比,我军装备维护保障的信息化水平较低,ATE等信息化维护检测设备尚未大规模应用。信息化趋势下武器装备结构复杂,保障维护日益困难,对于电子测量和仪器技术的要求越来越高。尤其是对于军机、导弹等高科技武器而言,传统的简单仪器、人工或半自动故障检测模式已经不能满足此类武器装备测试维护的需求,ATE因其高效率、高精度的故障诊断能力已成为高技术装备维护保障的必需装备,有望在十三五期间大量列装部队,市场先行者有望受益。

1.1军民融合基本概念

    三、 重点推荐上市公司

军民融合是从产品、技术、产业、人才培养等多个层面将国防和军队现代化建设融入经济社会发展体系。军民融合中的“军”一般是指军队,以及承担武器装备科研生产任务的军工企业;“民”泛指除“军”以外的国有企业、民营企业、高校、民用科研院所等单位。

    军民融合不断加深推进下,相关民品市场空间广阔的军工高技术企业将享受军转民政策红利,以商业航天和通用航空为代表的高技术重点领域将率先突破。民参军企业参与军工配套的门槛有望大幅降低,符合“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的如军用半导体、军用碳纤维、军用ATE等细分领域的优质公司将率先受益。

军民融合分为“ 军转民”和“ 民参军”两种形式,“军转民”是将军工技术转化转移到民营企业,促进企业的产品升级;“民参军”是民营企业在通过国军标等认证后,取得给军队提供军工配套的机会。

    建议重点关注

1.1.1军民融合是国防科技工业基础和民用科技工业基础的结合体

    军转民:中直股份、航发动力、中航光电、国睿科技、中航机电、中国卫星;

最先进的科技成果往往首先产生于军事领域,而后由军事领域向民用领域转移,推动民用产业的转型升级。例如:航天飞机既可以运载太空武器,又可以建立民用空间站;人造卫星最先是单独用于军事领域,现已带动广播电视、通信、教育等民用技术的进步。军民分离的背景下,军事科技成果仅仅应用于军事领域,容易造成资源浪费。因此,军民融合将让双方科研要素更好地交融,利用军用技术和能力改造传统产业,发展高新技术产业,为社会创造出更大的价值,促进和带动国民经济的发展。

    民参军:天银机电、方大化工、航新科技、光威复材、景嘉微。

军民融合可降低技术开发成本,有利于国防基础能力的提高。世界先进国家的实践证明,许多技术突破由国防科研部门研发,由民用部门改进与应用,并反向用于国防。民用工业的高技术能力与装备可应用于国防科技工业,特别是一般制造能力可完全利用,或者稍加补充即可承担任务。军民融合可大幅降低技术开发成本,生产制造成本,解决平时和战时的供求矛盾,有利于国防基础能力的提高。民用高科技企业机制更加灵活,军民融合经济效益更强。民用高科技企业组织机构富有弹性,具有多元化投融资机制,可便捷地组合各种资源;招聘和激励机制有效,有很强的引人、聚人、用人能力;民用企业以民用产品作为载体,方便引进国外先进技术和产品。总体上看,军民融合在完成国防建设的同时,具有很强的经济效益,可实现企业的良性发展。

1.1.2军民融合是一国经济社会发展及国防军队建设的必然

进入21世纪新阶段,随着信息时代的到来,网络、大数据、智能、赛博等技术的发展,促进了物理域和信息域的战争内涵不断深化和演变,电磁频谱和网络空间的运用和控制也远远超过了电子战范畴,战争形态正从机械化战争向信息化战争转变。而目前很多尖端科技技术往往是民营企业占据先导地位,尤其是前沿技术、材料、高端装备等领域,民营企业甚至比军工企业更胜一筹。因此,需要军民融合来为满足未来战争的技术需求。

战争形态的改变,是工业革命在军事领域里的体现,是各国经济实力的比拼。如今的信息战、网络战、空天一体战等战争形态重新定义了战争形态,信息系统支持下的机械化战争成本高昂,据新华网报道,美军在一次激光武器拦击导弹成功的试验后评估,用精确制导武器拦击对方袭来的导弹,成本高达几十万甚至数千万美元。未来的信息化战争,其对资金需求越来越重,世界各国国防预算增速放缓的同时武器装备对军费的需求越来越高,单一的国家投入难以满足未来战争的需要,国防预算将面临后劲不足的尴尬境地,而通过实施军民融合可有效解决这一困境。

2018年国防预算增长8.1%,达到1.11万亿,但是中国人均军费以及军费占GDP 比例较低。近年来,中国适度加大国防投入,其中相当一部分是为了弥补过去投入的不足,主要用于更新武装装备、改善军人的生活待遇和基层部队训练生活条件。预计2019年军费在2018 年基础上依然保持理性增长。从外来看,国际形势日趋复杂,印度、美国等国家均大幅增加军费预算;从内来看,十九大指出:“确保到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展,战略能力有大的提升。”中国国防建设正站在新的历史起点,在中国多军种正实现转型的战略期,预计2019年军费将在18年基础上理性增长,同时有望实现结构进一步向装备费倾斜。

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1.1.3军民融合是将国防和军队现代化建设融入经济社会发展体系

军民融合包含了“走出去”与“迎进来”两层含义。所谓“走出去”,即军工企业要通过发展军民结合产业融入到市场经济大环境当中;所谓“迎进来”,即鼓励和引导非公有制经济参与到国防科技工业体系中来。军民融合通过多领域交流共进,大幅提升体系发展红利:

(1)发挥国防工业建设对社会经济发展尤其是高科技产业的带动作用,释放国防科技工业的发展红利;

(2)发挥市场经济在配置资源和创新科研上的优势,以整个经济社会的大体系支撑国防现代化建设。

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1.2国外军民融合发展历程

二战后,世界各国将发展重点转移到经济建设上,并采取以经济竞争和科技竞争为主、军事竞争为辅的战略,促进了军民共用技术的巨大发展,世界主要国家从国家创新体系建设的高度积极推进军民结合,根据国际环境和本国国情采取了不同的政策和做法,逐渐形成了各自的产业发展模式。主要模式包括: “军民一体化”(美国)、“先民后军,军民共进”(英国)、“以民掩军、寓军于民”(日本)、“优军后民,以军带民”(俄罗斯)、“以军带民”(以色列)。

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1.2.1美国军民一体化历程

(1)军民分离导致低效能,军民融合推行一体化

军民分离导致高投入低回报。冷战期间,为保持世界霸主的地位,强化国防力量,美国推行了“先军后民,以军带民”的政策和军民分离的国防采办制度,逐渐形成了军工与民用两个几乎完全分割的市场。该体制下美国在军工生产上的巨大投入,并没有获得相应的经济回报,军工生产领域存在诸多严重的问题。当时,全美 1/3 的科学家和工程师在为国防工业服务,国防研发费用占政府科研经费的 70%,但却只创造了国内生产总值的 6%推进军民一体化融合发展。20世纪80年代新技术革命的兴起,美国愈发感到军民两大产业分割的代价太高。1996年,美国国家科学技术委员会在《技术与国家利益》这一重要技术政策文件中,首次提出军用与民用工业基础的融合问题。该文件指出,美国已“不能继续维持相互分离的军用和民用工业基础”,而必须形成一个同时满足军用和民用两方面需要的工业基础,“军民一体化”模式逐渐成型。

(2)发展策略:自上而下,从政策到产业全面推进

美国推行自上而下的军民一体化机制。美国具有庞大高效的军工体系,在推行军民一体化的过程中建立了自上而下的运行机制,包括宏观政策引导—跨部门协作—专职机构落实—科技计划推动—精简采办程序—弱化军用标准—创建一体化产业链等,形成了完整的运行机制。

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克林顿政府上台后,推行了加快发展军民两用技术的科技战略,并明确提出了如下的战略思想:“ 美国不能依靠来自军方的涓涓细流的技术。当今推动高技术进步的动力是民用工业,而不是军事工业。只有通过加强我们的民用技术基础,我们才能解决国家安全和经济竞争力的两个孪生问题”。战略规划提出要改变政府研究项目的优先次序,从军用转向民用,以高技术研究和电子工业基础设施支持美国工业。美国著名防务学家Gansler估计,实行军民一体化,美国国防部每年能节省几百亿美元,相当于国防部采办费总额的20%以上。

1.2.2日本:采用“以民掩军”模式

(1)日本实行“以民掩军”的策略,是二战战败后的无奈之举

日本“以民掩军”模式有其特殊的历史背景,作为二战战败国的日本,1947 年颁布实施《日本国宪法》,其中第二章第九条规定“日本国民衷心谋求基于正义与秩序的国际和平,永远放弃以国权发动的战争、武力威胁或武力行使作为解决国际争端的手段。为达到前项目的,不保持陆海空军及其他战争力量,不承认国家的交战权”。在这一规定下,日本不得不谋求其他途径发展军事,“以民掩军”应运而生。

(2)鼓励发展军民两用技术,众多政策优惠带动企业积极性

日本国防采购将国防合同作为一种手段,促进先进技术尤其是具有军民两用的先进技术发展。1992年,日本自卫队采购的电子通讯器材中 84%为军用标准设备,其余则为军民两用产品。

(3)推行“以民掩军”战略,日本军工实力强劲

经过几十年的发展,日本已建立了除核武器以外的覆盖航空、航天、兵器、舰船和军事电子等装备的科研生产体系,其在半导体、新材料、超导技术等领域处于全球领先地位,在冶金、机械、钢铁、造船、核工业及航空航天等军民两用产业上,也都具有世界一流的技术和强大的生产能力。尽管日本并不大肆渲染,甚至有意掩盖,但是日本高科技发展规划中的大部分科研项目,都与军事应用相关或可直接用于军事目的。日本通过军民融合战略,使其民间企业不仅具有很强的经济竞争力,同时具有很大的军事潜力,不少大企业的厂房里,还封存着军工生产线,这些储藏花销由政府支付,在战争需要时能迅速转入军工产品生产。

1.3中国军工行业发展历程

中国军民融合经历了初创期、探索期和发展期,中国军民融合建设正处于军民融合双向发展期。

1.3.1军民融合初创期:国防工业高度行政化,军民分离

改革开放之前,我国一直处于军民分离的状态;改革开放以后,根据国家战略调整,我国军民融合发展经历了从计划仅仅向市场经济的转变,并在市场经济条件下不断发展,逐渐从军民分离走向军民融合。

1949~1977年,我国军民融合处于萌芽阶段,缺乏军民融合政策、环境和要求,军品任务饱满、资金充足,国防科研单位服从政府的指令性计划。

1.3.2军民融合探索期:“军转民”单向发展,支援国家经济建设

(1)民用技术落后,“军转民”支援国家经济建设

改革开放前,国家的科技资源主要集中于国防科技工业,民用技术大大落后。随着国家发展重心转移到经济建设中去,军工高科技资源有选择的转变为民用,既支援了国家经济建设,又解决了和平时期军工生产能力过剩,保证了军工企业的生存与活力。

(2)国防科技工业开始实行军民结合

1982年,邓小平明确提出“军民结合、平战结合、军品优先、以民养军”的十六字方针后,国防科技工业开始实行军民结合,要求国防工业服从和服务于国家经济建设大局,为经济建设服务,以四个现代化建设带动国防现代化建设。

(3)军工科研生产单位实施企业化改革,成立六大总公司

军民融合探索期内,军工科研生产单位开始进行企业化改革,将原来的航空航天工业部、机械电子工业部等部委改组成了六大军工总公司,虽然军工科研生产单位进行企业化改革,但这个阶段的军工总公司具有“政企不分”的特性,表现出极强的行政职能。

1.3.3军民融合发展期:军民融合双向发展,民营企业融入国防体系

当前军民融合上升为国家战略并写入党章,我国军民融合处于初步融合向深度融合的过渡阶段,重大政策密集推出、进展不断得到加强。

进入新世纪以来,中国经济蓬勃发展期,中国科研及国防产业受到更多政策关注与资本聚集,尤其是最近10年,中国每年都有一些重大的军工科研突破,尤其是弥补了过去基础研究的众多弱项,在航空、航天、船舶、兵器、军用电子等高技术领域取得了一大批具有世界先进水平的成果。我国自主研发的东风-31、J-20、055 等海陆空装备的陆续生产与服役,都标志着我国军工已发生了“天翻地覆”的巨变。具体体现在一下五个方面:

(1)宏观环境向市场化经济转型,民营企业经营灵活更具活力

随着改革开放的深入和市场经济体制的完善,民营企业异军突起,成为我国经济和科技的骨干力量。截止2017年底,民营经济对国家财政收入的贡献占比超过50%;GDP、固定资产投资和对外直接投资占比均超过60%;技术创新和新产品占比超过70%;吸纳城镇就业超过了80%;对新增就业贡献的占比超过90%。民营企业经营更加灵活,在市场经济体制下更具活力。

(2)军民用技术水平趋近,民营企业进入国防体系具有技术和资金基础

改革开放后,国家在民用高新技术领域(信息、电子、材料、新能源、先进制造)加大投入,同时引进先进技术,军民用技术水平日趋接近,某些民用技术甚至超过了军用技术。部分民用企业高速发展,技术先进,资金雄厚,“十七大”提出了鼓励民用企业进入军工领域。民用企业进入军工领域,可获得军工相对稳定的利润回报,提升企业知名度和信用,并利用军工科研经费提升企业的整体创新能力和竞争力。

(3)宏观环境变化推动军民融合进入双向发展阶段

随着宏观经济越来越开放,封闭的军工研制体系对武器装备的促进作用大幅下降,在大环境的推动下军民融合进入双向发展阶段。降低民营企业进入武器装备市场的门槛,利用其资金、技术降低武器装备的开发成本、提高研发效率;国有军工集团积极开展体制改革、技术转化,以提高自身企业经营活力。

(4)“民参军”逐步融入国防工业领域

我国加快了所有制结构的调整、市场体系的建设、政府职能的转变以及经济法律制度的完善,市场机制开始在资源配置中发挥基础性作用,国防建设与经济建设关系得以调整。我国民用技术在市场经济条件下得到极大发展,军民通用技术不断涌现,高新民用技术在军用领域得到应用,我军的武器装备科研生产由单向“军转民”向双向“军民融合”发展。

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1.4我国军工行业分类

目前中国军工行业的基本分类主要有六大类别,具体可核定为核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业以及信息电子。

1.4.1核工业

核工业指从事核燃料研究、生产、加工,核能开发利用,核武器研制、生产的军民结合型工业,涉及领域及其宽泛。核工业具有极高的战略意义和地位。一个国家的核工业发展水平,能集中反映出这个国家的整个工业基础和科学技术水平。首先,核工业能利用核能使之转变为电能、热能和机械动力,与有机燃料相比,核燃料具有异常高的热值,单位质量核燃料产生的热量为有机燃料的2.8兆倍。其次,可以向国民经济各部门提供多种放射性同位素产品、同位素仪器仪表以及辐射技术等核技术,在辐射加工、食品保鲜、辐射育种、灭菌消毒、医疗诊断、示踪探测、分析测量和科技生产等方面发挥更大的作用。最后,核工业的发展需要冶金、化工、机械制造、电子等工业的支持,从而也促进了它们的发展。

1.4.2航空工业

航空工业是研制、生产和修理航空器的军民结合型工业,通常包括航空飞行器、动力装置、机载设备、机载武器等多种产品制造和修理行业。航空工业是建设独立自主巩固国防的重要基础。现代局部战争的实践表明,航空武器装备对战争的进程和结局都发挥着关键性作用,同时航空工业也是带动国民经济发展的重要产业。历史表明,先进航空产品的研制生产有力地促进了冶金、化工、材料、电子和机械加工等领域的技术进步,从而在技术层面上提升了国民经济。航空技术用途广泛,可以转移应用于广阔的非航空领域,从而推动国民经济的发展。

1.4.3航天工业

航天工业特指从事研制与生产航天器、航天运载器及其所载设备和地面保障设备的工业,是国防科技工业的重要组成部分,也是军民结合型的高技术产业之一。两弹一星促进了我国电子工业的发展,航天部门在电子工业系统建设了相当规模的外测、测控、电子元器件等专门研究机构,集中了一批专业人才,推动电子技术水平的提高。同时航天工业也带动了中国许多行业的科研发展,特别是新材料、新工艺的开发和应用。航天部向有关部门辐射出4800多项科研、试制和生产项目,有关协作单位研制开发了395种新材料。我国开发的1100余种新材料中,约80%是因航天需求而诞生的。航天工业引导了高新技术产业的发展,导致产业结构向高层次转化,使得研究所、企业、高校建立了紧密的业务联系,优化了产业结构。

1.4.4船舶工业

船舶工业,是承担各种军民用舰船及其他浮动工具的设计、建造、维修和试验及其配套设备生产的重工业。一方面为海军建设提供全套现代化舰船装备,另一方面又为国民经济中的水运交通、能源运输、水产渔业和海洋开发等提供必需的物质手段,在确保国家的国防安全和推动我国交通运输业、海洋开发业等重要国民经济部门的发展方面具有不可替代的巨大作用。船舶工业通过军转民和发展非船产品,可为国民经济其他各方面的需要提供服务;除此之外,船舶工业的发展可以对其周围地区产生良好的经济影响,包括由于工人区形成而对地区交通、建筑、商业的需求,以及对推进城镇化建设和地区经济发展所产生的积极作用。

1.4.5兵器工业

现代常规兵器包括坦克、装甲战斗车辆、枪械、火炮、火箭、战术导弹、弹药、爆破器材和工程器材等,具体可以细分为坦克装甲车辆、火炮、火箭炮、火箭弹、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、航空炸弹、深水炸弹、引信、火工品、火炸药、推进剂、战斗部、火控指挥设备、单兵武器、夜视器材等产品。发展兵器工业的意义在于可以提升产业结构。一方面,现代科学技术许多来源于军事武器的研发。而兵器工业是高科技密集产业,是高投入高收益的行业,往往可以拉动科技,教育,重工业,轻工业,各行各业。另一方面,军工行业可以培养高素质技术人员,促进产品技术升级进步。现在科学技术往往与民用互通,对军工的投入也促进了民用企业的进步,并分担了其部分科研经费,减少了企业的负担。

1.4.6信息电子

军事电子信息装备涵盖雷达、通信、导航、电子对抗等多个种类,除了作为独立装备提供给军方外,其装载平台几乎覆盖了陆、海、空和各种主战武器,形成复杂的武器集成系统。军事电子信息装备的设计、试验测试和验证必然是多学科集成的综合过程,产品研制过程中,需要机、电、热和磁等机电参数耦合设计和相应的行业特色制造技术手段,来保证产品的电讯、机械和物理等综合性能,多专业协同要求高,流程相对复杂。

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二、中国军民融合发展现状

2.1高度重视军民融合发展,军民融合上升为国家战略

2015年3月12日,习近平总书记出席十二届全国人大三次会议解放军代表团全体会议, 强调把军民融合发展上升为国家战略,是我们长期探索经济建设和国防建设协调发展规律的重大成果,是从国家安全和发展战略全局出发作出的重大决策。

2017年,中国共产党第十九次全国代表大会报告中,习近平总书记3次强调“军民融合”,并把军民融合发展战略列为国家必须必须坚定实施的七大战略之一。

2018年3月2日,十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开,习近平发表重要讲话,他强调,党的十九大强调要坚定实施军民融合发展战略,形成军民融合深度发展格局,构建一体化的国家战略体系和能力,不断开创新时代军民融合深度发展新局面。

2018年5月7日,国防科工局等八部门联合印发《关于中国兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》。批复原则同意兵器装备自动化研究所转制为企业,明确了转制适用政策,需要开展的重点工作和程序,提出了有关要求。自2017年确定首批试点科研院所改制名单后,今年迈出实质步伐。

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2.2我国军民融合实施方式主要包括“军转民”及“民参军”

“军转民”,直观上讲就是将军用技术或军用产品转为民用,并力争实现产业化,从而实现对军工企业的效益回报,同时带动相关民用产业的发展,为国民经济发展提供动力。因此,对于军工企业来说,“军转民”的重点在于“实现高效益产业化”;“民参军”,一般是指利用社会力量,高效完成国防或武器装备科研生产任务。在此过程中,非军企业由于承接了军用任务,也可从中获取经济效益。因此,对于军工企业来说,“民参军”的重点在于“实现高质量保军强军”。“军转民”和“民参军”代表了两种资源流向,共同构成了军工企业军民融合的主要内涵。

2.3改革趋势

2.3.1科研院所转制:首家军工科研院所转制获批

首家科研院所转制获批,军工科研院所转制有望加速。兵器装备自动化研究所已于2018年 5月7日转制为企业获批,成为首家转制为企业的生产经营类军工科研院所,标志着军工科研院所转制进入实施阶段。首家科研院所转制具有示范效应,其经验可在其他科研院所推广,我们预计 2018 年下半年科研院所改制有望加速推进。

科研院所转制有望推动资产证券化加速。科研院所是军工集团旗下的优质资产之一,大部分科研院所盈利能力强于企业公司。“十三五”期间军工科研院所改制有望全面推广,改制完成后相关资产的资产证券化有望加速。

2.3.2混合所有制改革:股权激励有望全面推广

混合所有制改革历经实践检验,是军工集团改革的重要途径。20世纪90年代开始,我国允许国内民间资本和外资参与国有企业改组改革,经济改革的实践证明,混合所有制能够有效促进生产力发展。中航沈飞混改具有示范效应 ,股权激励有望在各军工上市公司中全面推广。2018年5月中航沈飞公告股权激励计划,拟向公司管理层及核心骨干授予限制性股票 407万股。此前中航机电、中国动力等系统级军工上市公司分别通过员工持股、股权激励等方式实现混改,中航光电等零部件配套企业也有过股权激励案例;我们认为,作为整体上市的核心武器装备生产商,中航沈飞此次股权激励将在行业内具有更强的示范效应;以股权激励为代表的混合所有制改革有望在军工集团上市公司中全面推广。

国务院鼓励积极引入社会资本参与军工企业股份制改造。2017年12月4日国务院发布的《国务院办公厅关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》指出,修订军工企业股份制改造分类指导目录,科学划分军工企业国有独资、国有绝对控股、国有相对控股、国有参股等控制类别,除战略武器等特殊领域外,在确保安全保密的前提下,支持符合要求的各类投资主体参与军工企业股份制改造。《意见》清晰了军工企业参与混改的企业类别,有利于各潜在参与方选择混改标的。混改是国企改革突破口,配套政策有望加速完善。2018年4月 12 日,发改委称,“支持民资外资通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式,参与中央、地方各级国有企业改制重组或国有控股上市公司增资扩股以及企业经营管理,进一步健全规范各类资本的退出机制,完善改革配套政策”。发改委表态体现了混改的投资方式呈现多样化、投资标的覆盖主要国有企业、退出机制将逐步完善的特点,配套政策有望加速完善。开展军民融合发展法规文件清理工作,优化军民融合发展的制度环境。2018年 2 月22日,中共中央办公厅、国务院办公厅、中央军委办公厅印发《关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知》,对军民融合发展法规文件清理作出全面部署,要求优化军民融合发展的制度环境。法规文件的清理,有利于优化军民融合的制度环境,在做到“有法可依”的基础上,尽可能扫清军民融合发展的制度障碍。制度环境的优化,有利于加快军民融合推进进度。

2.3.3采购和价格改革:加快关键性改革

国防科技工业体制、装备采购制度、军品价格和税收等关键性改革有望提速。2018年3月2号,习近平主持召开十九届中央军民融合发展委员会第一次全体会议并发表重要讲话。会议指出,要实现关键性改革突破,加快国防科技工业体制、装备采购制度、军品价格和税收等关键性改革,加快破除“民参军”、“军转民”壁垒。会议内容表明装备采购制度及价格体系改革将是后续工作重点,我们认为采购制度和价格体系改革有望在今年取得阶段性成果。

过去的装备采购体系在一定程度限制了军工企业发展实力。为了保障军事需求,极少考虑效费比,费用不断增大,并由此而使装备性能与价格之间出现快速攀升,甚至价格的攀升程度大幅超过性能的攀升程度,定价成本越高,定价成本加成模式下的利润就越高,总装厂商有联合上游配套厂商虚报、虚增利润动机。成本价格法下,制造费用、管理费用不论高低统统可以列入生产成本,在装备价格中得到全成本补偿,厂商失去改善生产工艺及技术水平降低成本、费用的动力,一定程度抑制技术创新与技术改造。部分装备采购一直是在国家“保本、低利、免税”的政策下执行,难以对其形成有效激励,一定程度限制其发展实力。装备采购制度改革有望大幅提高军工企业整体效益和研制生产积极性。军品定价机制改革后,从装备立项、到最后批量采购,每一个环节都涉及到成本的管控与价格的审议,使得军工企业更加注重生产效率,更有热情进行创新技术的研发。

2.3.4资产证券化:动作频繁,有望加速

2018年上半年军工集团资产证券化动作频繁。2018年上半年,康拓红外、利达光电、中国海防拟收购控股股东旗下资产;ST 嘉陵控股股权拟由兵装集团划转至中电科集团并收购其旗下资产;ST尤夫拟向航天科工基金出售其控股权。军工集团资产证券化进程明显加速,尤其是资产证券化率较低的“航天系”。2018年上半年军工集团资产证券化加速,“十三五”后三年将进入资产证券化加速推进期。由于中国“五年规划”呈现一定的“前计划、后实施”的阶段性特点,军工资产证券化作为较为典型的计划性推进工作将同样呈现五年周期的特点。

2018 年上半年军工集团资产证券动作频频,资产证券化有望由此进入加速推进期。

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三、军民融合热点领域

国防信息化、高端制造与特殊材料将成为军民融合最具发展潜力的三大领域。三大产业与国防工业紧密相关,符合军民两用技术和产品通用标准发展模式,能够有效促进军民科技相互支撑和转化,助力产业结构优化升级,有望成为国民经济建设和国防工业建设协同发展的基石。

3.1国防信息化

3.1.1北斗导航

军转民是卫星导航商业化的关键所在。卫星导航系统是一项重要的国家工程,其投入力度、建设周期和技术难度超乎寻常,仅仅依靠军事应用和政府投入,往往落于亏损难以为继的局面。而军转民则能打开广阔的下游需求空间,并可实现反哺于卫星导航建设的效果。因此导航技术的军转民应用成为决定卫星导航系统商业性与实用性的决定因素。美国GPS在建设初期主要局限于军用领域,20世纪80年代起开始推动民用发展,经过多年努力,走出了一条从“以军带民”到“以民养军”的良性发展之路。

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北斗导航是军民融合的排头兵,自其初创其便伴随一系列的政策支持,在军民领域均起着不可或缺的作用。在军用领域,北斗系统精度不断提高必将全面列装军用市场,2014年6月执行的《中国人民解放军卫星导航应用管理规定》指出全面提高北斗卫星导航系统保障军队完成多样化军事任务,北斗已经开始服务于军需国防。在民用领域,已经呈现出社会资本加入北斗产业的趋势。2016年3月16日,国防科工局印发《2016年国防科工局军民融合专项行动计划》,旨在期望通过引进民间资本来加大北斗产业的投入和军民两用的广泛应用。2017年“北斗三号”共计划发射6至8颗,7月前后发射首发星,“北斗三号”启航照亮北斗民用大众化应用前景,“北斗+”时代已经逐步成为产业界和投资界的共识。到2020年卫星导航总产值达到4000亿,10年增长5倍,北斗产值份额达到25%以上。

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(1)未来3年北斗导航产业规模上升空间巨大

目前北斗导航已实现亚太地区覆盖。自2012年底建成北斗二号系统,向亚太地区提供服务以来,国家稳步推进北斗“三步走”发展战略。2020年前后,完成35颗卫星发射组网,为全球用户提供服务。

我国卫星导航与位置服务未来3年仍保持25%-30%增速,产业上升空间巨大预计达到4000亿元。2017年5月17日发布的2016年度《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》显示,2016年产业总产值突破2000亿元大关,达到2118亿。到2020 年,我国卫星导航产业创新发展格局基本形成,产业应用规模和国际化水平大幅提升,产业规模超过4000 亿元,增速保持在25-30%之间。目前,包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值达到808亿元,北斗对产业核心产值的贡献率已达70%。

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(2)国产化替代需求,北斗导航产值将保持50%以上高增长,未来三年占比有望突破60%。

北斗导航在我国核心技术国产化需求强力催生下,近几年迅速发展,北斗导航产业规模和在卫星导航产业的占比不断攀升。2009年,启动北斗全球系统建设,北斗产值仅为19.5亿元,在我国卫星导航产业占比为5%,2016 年北斗产值约为376 亿元,平均增速达52.81%,同时占比上升至17.76%。预计到2020 年,北斗导航产值将达2400 亿元,仍将保持50%以上高增速,预计在国内导航产值占比超60%。

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3.1.2军工通信:5G应用

国防信息化建设的需要使得5G成为军民融合的重要领域。从军用角度,与现有通信系统相比,5G在传输速率和稳定性方面有质的飞跃,可轻松满足未来战场通信任务需求。一旦5G通信系统全球部署,将具有与军用通信系统相同甚至更强的服务能力。各类军用移动终端除接入军中战术通信网络外,也可以直接利用5G通信网络,进行加密数据通信,为军队提供“广覆盖、高速率、强兼容”的空地一体化备份通信能力,能极大提升战场的信息化保障能力。从民用角度,5G技术已经确定了峰值速率、用户体验数据率、移动性、时延等8大关键能力指标,近期华为完成中国5G第二阶段测试更是5G迈向民用的重要一步。从政策角度,科技部明确表示,“十三五”期间国家科技重大专项“新一代宽带无线移动通信网”将转为以5G为重点。市场端,我国三大运营商早已布局5G标准,2018年进行商用实验,2020年大规模商用,预计未来三年通信业固定资产投资增速20%,5G时代中国或将在移动通信领域成为全球领跑者之一。

5G技术商用化不断加快,全球价值链投资空间巨大。我国5G商用进程与世界领先国家同步,2020年商用目标驱使5G产业未来两年保持高景气度。2017年5月15日韩国电信(KT)已经进入5G试验网的最后测试阶段,并于2018年正式投入使用;美国运营商(AT&T和Verizon)也已开始网络实验阶段,将于2020年正式上马5G;全球商用进程加快。我国三大运营商也早已布局5G标准,2018年商用实验,2020年大规模商用。从3G、4G商用进程看,我国3G牌照发放与世界领先的国家相差了近10年,4G牌照发放与世界领先的国家相差了4年,同比我国5G技术发展的时间段,很可能与世界领先的国家同步。

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5G价值链平均每年将投入2000亿美元,持续拓展并增强网络和商业应用基础设施中的5G技术基础。5G将支持全新的前沿应用、促进商业创新并刺激经济增长。5G在2020年将迎来爆发点,使移动技术从一项对个人通信具有变革性影响的技术演进为真正的通用技术,且有望改变整个产业和经济,未来三年全球价值链投资规模达6000亿美元。

2015年我国通信固定资产投资完成额为4539.10亿元,通信业固定投资增速从2011年的4.21%增加到13.7%。近些年增长强劲,随着5G技术的革新,核心技术和组件、基础设施制造等固定投资额会大幅增加,网络和商业应用基础设施中的5G技术基础持续拓展并增强,预计至2020年,未来3年通信业固定投资增速达20%。

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3.1.3红外技术:潜力巨大,军民两用齐头并进

红外技术的应用范围极其广泛。红外成像技术是人类感知领域的拓展,借此特点衍生出多种应用方式,其下游应用涵盖科学研究、电气设备检测、机电设备维修、研发品管、建筑检测和军用安防等。

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全球红外市场稳中有升。据了解,目前全球红外市场规模达100亿美元左右。其中军用市场规模占70余亿美元,未来数年年均增速4%左右;民用市场规模占33.5亿美元,并预计将以9.27%的年复合增速增长至2020年的52.19亿美元。

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国内红外设备需求空间巨大,军民两用齐头发展。军用红外方面:发达国家中红外热像仪已成为军队标配,如海湾战争期间美军每个士兵平均配备1.7具红外热像仪。而我军目前单兵红外热像仪个数不足0.1具,若按照中国《2006年中国的国防》白皮书披露的军队人员230万人次计,在10%人员配备红外热像仪的假设下其市场需求量可达230亿元。民用红外方面:红外热像仪广泛用于消防、电力、建筑和安防等民用领域,行业应用正处于起步阶段,据估计市场空间保守可达近200亿元,具备广阔的成长空间。

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3.1.4雷达

雷达应用广泛、功能各异,按其应用领域可分为军用与民用雷达两类。前者可进一步分为预警雷达、搜索和警戒雷达、引导指挥雷达、火控雷达、制导雷达、机载雷达等,后者则包括气象雷达、民用机场雷达、遥感设备雷达和测速雷达等。全球军用雷达产业规模稳步扩张,中国将贡献重要增量。据《全球军用雷达市场2015-2025》预测,全球军用雷达市场将从2015年的131亿美元增长到2025年的157亿美元,复合年增长率为1.81%,这相较于2016年全球军费增长0.4%增速(瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所发布的2016年全球军费开支趋势报告),并不算慢。全球市场中,北美地区依旧为世界雷达最大需求市场,亚太地区则将成为重要的新兴需求来源。预计全球最大的军用雷达采购国家依次为美国、印度、日本和中国。

军用雷达市场高速增长,民用雷达市场规模初具雏形。军用雷达方面,中国军用雷达市场高速增长,未来10年市场总规模有望达到3776亿元。我国军用雷达市场已迈入高速增长阶段,据预测,2025年军用雷达市场规模有望达到573亿元,年复合增长率高达11.5%。民用雷达方面,我国民用雷达的需求端主要是气象雷达和机场雷达,当前市场规模在10 亿元左右,增速稳定,未来可能会受益于通用航空机场的需求拉动。

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3.2高端制造

政策加码,中国制造2025万众期待。制造业是国民经济主体,全球产业竞争格局正面临重大调整,发达国家纷纷实施“再工业化”战略,重塑制造业竞争优势,我国面临发达国家和其他发展中国家“双向挤压”的严峻挑战。而伴随工业化、信息化、城镇化和农业现代化的同步推进,内需潜力不断释放,制造业发展空间广阔。人口结构改变,刘易斯拐点的到来,制造业转型升级势在必行。中国制造2025大力推动重点领域突破发展,瞄准新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通设备等重点领域。

3.2.1通用航空

通用航空作为军民融合发展的重点领域,其发展受政策端和市场端同时发力。我们从广义上定义的通用航空领域包括:航天发动机、通用航空飞行器、通用机场。其中,航天飞行器中核心部件——发动机是飞机“心脏”,SF-A涡扇/长江CJ-1000A是我国国产发动机型,目前已装配C919大客机,也是将是我国军用发动机的核心力量。预计我国的客机与军机的发动机将逐步被国产发动机取代,发动机将在军用与民用航空飞行器中依然发挥国产化核心作用。作为在政策端,随着《关于促进通用航空业发展的指导意见》、《航空运动产业发展规划》以及《提升通用航空服务能力工作方案》等相关扶持政策面催化,通用航空产业将进入黄金发展期。在市场端,2018年重点推进通用机场建设布局,未来三年50个机场项目投资4600亿元。2016年我国通用航空作业时间76.47万小时,至2020年通用航空飞行量年均增速达20.8%,通用航空产业迎来快速发展期。

(1)飞机“心脏”国产化,航发行业迎挑战

我国的航空发动机国产化率低替换空间大,2018年航发产业增速约28%。全球军用航空发动机制造集中在美、英、俄,主要制造商有GE,罗罗,普惠,Snecma 和俄罗斯联合发动机集团。目前,我国的航空发动机国产化率低,未来国产化替换空间较大。预计2020年,我国航空发动机产业规模将突破700亿元,部分产品打入国际市场。到2025年产业规模突破1000亿元,产业进入世界第一梯队,航空发动机产业未来三年增速达28 %左右。

国内军用航空发动机新增需求+维修规模超3000亿元。国内航空发动机产业目前仍以军用领域为主,未来10年,国内军用航空发动机新增需求可能超过3000亿人民币元。同时,国内民机市场未来20年需求将达5500多架,这将带来超过8000亿美元的航空发动机整机市场。此外能源、石化等领域对燃气轮机的需求也是数千亿级别需求。预计2018年、2019年平均每年发动机产业规模增量在300亿元人民币以上。

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(2)通用航空飞行器数量少、作业时间低,2018年提升空间大

我国近年来通用航空飞行器数量逐年提升,近三年复合年均增长率超10%,但同比美国204000架,我国2096架明显不足,而且我国通用航空运作时间占比运输航空类不足8%。我们认为,我国通用航空提升空间大。

从中外发展现状看,截至16年年底,我国拥有通用航空企业320家,通用航空飞行器2096架,而美国具有通用航空飞行器204000架。同比世界上的其他国家,我国已排至世界第18位。总的来说,我国通用航空在规模与应用上与其他国家差距较大,根据年均增速计算,2018年数量将超过2300架。

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通用航空作业时间低,2018年及未来三年通用航空飞行量年均增速达20.8%。从我国航空业发展结构来看,2016年我国通用航空作业时间76.47万小时,运输类航空飞行时间949.4万小时,通用航空的作业时间不足运输类航空飞行时间的8%。然而,早在2014年年度,美国通用航空作业时间2386万小时,运输类航空飞行时间2000万小时,通用类航空的作业时间已超运输类航空飞行时间。相比之下,我国通用航空飞行时间明显较少,2018年及未来三年通用航空飞行量年均增速达20%,2020年达200万小时。

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(3)2018年重点推进通用机场建设布局,未来三年50个机场项目投资4600亿元

2017年新建或扩建机场项目16个,投资额为1206.87亿元,2018年重点建设机场项目12个投资额1644亿元,同比增长37.88%。至2018年全国支线机场建设完善,机场布局中将重点推进50个项目,共涉及投资规模达4600亿元。我国通用机场将达到500个以上,通用航空器达到5000架以上,飞行总量达到200万小时,飞行员将达到7000人。新增机场的扩围构建了通用航空网络的基础,2018年至2019年机场数目与通用飞行器的数量的增加,驱使通用航空产业迎来快速发展期。

3.2.2无人机:无人机发展新高潮,技术革命引爆千亿盛宴

当今世界再次掀起了研制和装备无人机的新高潮。无人机用途广泛,鉴于其独有的低成本、低损耗、零伤亡、可重复使用和高机动等诸多优势,适用范围已扩展到军事、民用和科学研究三大领域。近年来参与研制和装备无人机的国家日益增多,全世界装备无人机的国家和地区已由30多个增加到50多个。

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无人机将催生近千亿级市场。预计在2015年~2024年,10年间全球无人机系统市场价值合计将超过910亿美元。全球军用无人机支出总额将由2015年57亿美元增至2024年99亿美元,支出总额将达到810亿美元,约占十年无人机支出总额的89%,十年复合增长6.33%。民用无人机支出总额将由2015年7亿美元增至2024年16亿美元,支出总额将达到100亿美元,十年复合增长9.62%。

军用无人机日渐成熟,民用无人机方兴未艾。我国从事无人机行业的单位有300多家,其中规模较大企业有160家左右,已形成配套齐全的研发、制造、销售和服务体系。目前在研和在用的无人机型多达上百种,小型无人机技术逐步成熟,战略无人机也已进入试飞阶段。国内民用无人机经过多年的无序发展的潜伏期后逐渐受到关注,行业成长出现井喷态势。

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3.2.3工业机器人

(1)全球工业机器人市场高速增长

国际机器人联合会(IFR)的市场报告显示,自2009年以来,全球工业机器人年销量逐年增长。2016年全球工业机器人的销量为29.4万台,相对于2015年,增长了16%。国际机器人联合会还预测,未来三年内全球工业机器人年销量将保持近15%的增长速率,到2020年将超过50万台,新增总量达近170万台。

(2)中国工业机器人年销量巨大且增长迅速

从2016年工业机器人的数据来看,中国工业机器人年销量最大,高达8.7万台,是排名第二的韩国的销量的两倍多。在2016年,中国、韩国、日本、美国和德国工业机器人的销量占了全球工业机器人的总量的74%。

相对于2015年,2016年中国市场工业机器人的销量增长了27%,在未来三年内,中国市场的工业机器人销量将实现飞跃式增长,年增长率将超过20%,2020年预计年销量将超过21万台,占全球工业机器人市场40%的份额。

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(3)三大利好助力中国机器人产业发展

在企业提高生产销量和质量的内在需求下,机器人下游覆盖领域日益广泛;航空航天、新能源汽车、轨道交通等产业升级,对装备智能化要求不断提高;劳动力成本提高,人口老龄化结构等原因将促成机器人替代传统劳动力。我们认为,三大利好催化下,中国市场将成为未来几年全球机器人行业最有潜力的市场,市场空间或将迎来数十倍增长。

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3.2.4半导体

(1)国防信息化装备的核心部件

半导体(semiconductor),指常温下导电性能介于导体(conductor)与绝缘体(insulator)之间的材料。半导体在收音机、电视机以及测温上有着广泛的应用。如二极管就是采用半导体制作的器件。半导体是指一种导电性可受控制,范围可从绝缘体至导体之间的材料。无论从科技或是经济发展的角度来看,半导体的重要性都是非常巨大的。今日大部分的电子产品,如计算机、移动电话或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关连。常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等,而硅更是各种半导体材料中,在商业应用上最具有影响力的一种。

半导体行业的产业链上游为半导体支撑产业,包括半导体材料供应商、半导体制造设备供应商、半导体检测设备供应商等。近年来,由于半导体中下游需求带动,全球半导体设备市场销售额持续增长。而半导体设备制造行业的技术壁垒较高的特点,使得目前市场主要由国外厂商主导,行业呈现高度垄断的竞争格局。

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(2)我国半导体消费市场空间巨大但自给率低,军用半导体自主化有望带动国内相关产业发展

我国是全球半导体最大的消费市场,但产品大量来自进口。军用半导体产业军民通用性较强。军用半导体一般要求更高的可靠性和更宽的温度适应范围,但两者的共性更多,通用性较强。军用半导体自主化有望带动国内半导体相关产业发展,提升国内半导体产业技术水平与国产化率。

2012-2017年,中国半导体设备市场销售额不断攀升。2012年,中国半导体设备市场销售额仅25.8亿美元;至2017年,大陆地区半导体设备销售额升至82.3亿美元,年均复合增长率达26.1%,中国消费者一共消费了全球14.5%的半导体设备,连续第二年位居全球第三大半导体设备市场的地位,并且与台湾地区市场差距正在不断减小。随着我国对于集成电路产业的投资持续加码,我国半导体设备市场有望进一步增长,前景可期。

2017年,全球半导体设备市场规模达566.2亿美元,较2016年大幅增长37.3%,创历史新高,增速为近7年来的最高水平。2018年上半年全球半导体设备市场规模大约为348.9亿美元。

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(3)半导体国产化迫在眉睫

受益于我军大力推进信息化建设和军品关键电子器件国产化率要求提高,我国军用半导体市场空间有望大幅提升。十九大报告指出,到2020年我国国防和军队信息化建设要取得重大进展,军用半导体的地位将越来越突出。当前军用半导体已成为制约我国航空航天、新型军工武器装备和军队电子设施发展的瓶颈,各军兵种加大了针对进口替代元器件政策方案的落实力度,各整机厂所针对新装备中电子元器件的国产化率有了强制要求,未来军用半导体市场成长空间巨大。

我国政府已高度重视巨大的集成电路贸易逆差及非自主可控芯片带来的安全隐患,民用芯片国产化替代需求非常强烈。集成电路产业是关系国民经济和社会发展全局的基础性、先导性和战略性的支柱产业,是信息产业发展的核心和关键。自2013年棱镜门事件之后,我国政府已经意识到政府数据安全的重要性,越来越多的应用场景将会要求使用国产芯片;早在2010年,阿里巴巴提出“去 IOE”概念,去掉 IBM 的小型机、Oracle 数据库、EMC 存储设备,代之以国产设备及自己开发的系统,近期我国也正加大政府信息工程的“去 IOE”工作。

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3.3 特殊材料

材料工业是是战略性新兴产业发展的基石。发展新材料已经被许多国家视为国家战略的重要组成部分,新材料被列为21世纪优先发展的关键技术之一。发达国家为抢占新材料技术的战略高地,纷纷制定出相关战略计划并投入巨资。

一代材料,一代装备。国防科技工业通常是新材料技术成果的优先使用者,同时也是高性能材料的需求牵引者,新材料技术的研究开发对于国防科技工业和武器装备的发展有决定性作用。武器装备正在从机械化战争向信息化战争演变,武器装备向精确制导方向发展,对军用材料提出高更新的要求,并向高功能化、超高功能化、复合轻量和智能化的方向发展。

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3.3.1钛合金:钛消费结构变化引爆高端钛需求

我国钛工业格局呈现量多质低的局面。我国是钛行业大国,钛矿储量、海绵钛和钛材产量均是世界第一,占全球产量的30%。但毛利率较高的高端钛材产量不足,仍以依赖进口为主,行业呈现量多质低的局面。

目前中国航空钛材消费占比不足,而随着钛消费结构改善,航空航天带动高端钛需求。2014年,我国航空航天领域钛合金仅4861吨,而电力领域钛合金用量达到6499吨。但在国内大飞机等重大航空项目、国家建设海洋强国及大力发展核电政策的推动下,航空航天、海洋工程、核电领域均呈现对高端钛材的巨大需求。军用钛材的高进入门槛与未来面临的爆发性需求增长将造成较大的供需缺口,这将促使钛合金工业生产热潮逐步掀起。我们认为,尽管目前航空航天钛合金应用仍处于落后状态,但受益于未来我国民用航空工业的兴起,中国钛工业特别是高端钛材将迎来崭新的发展阶段。

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3.3.2碳纤维:高端应用驱动,迫切寻求突围

碳纤维掀开先进复合材料时代序幕。碳纤维高强度、高模量、低比重的特性,在保持优点的基础上彻底克服了传统合金材料的弊病。例如碳纤维替代铝合金能够降低30%的重量,对于飞机和汽车领域的轻质化起到至关重要的作用。现阶段受制于生产工艺与技术限制,碳纤维尚未大规模商业化,但随着规模化生产和产品技术提高,碳纤维的成本有望逐步下降,或将在大规模普及后引领人类文明进入先进复合材料时代。

国际碳纤维市场被日、美企业所垄断。据统计,日本企业占全球碳纤维产能的55%,美国企业占18%的市场份额。PAN基碳纤维产品主要以日本为代表的小丝束碳纤维(1K-24K)和以美国为代表的大丝束碳纤维(48K-480K)两大类。小丝束碳纤维生产基本上被日本碳纤维生产厂家,包括东丽、东邦和三菱三大企业控制。大丝束碳纤维则由美国Fortafil和美国Zoltek公司垄断,美国Fortafil、Zoltek和Aldila三大大丝束碳纤维厂家生产能力合计占世界大丝束碳纤维总量的75%。

市场缺口巨大,高端产能急需扩张。近年来,航空及风力发电、汽车领域等行业的快速发展促使碳纤维需求量持续扩大,而由于技术限制和行业垄断等原因供需缺口同样愈发明显,预计2020年全球市场容量和实际产能的缺口将达到72%,尤以高端产品为甚。

中国碳纤维发展应寻求技术突围。军事装备中,世界上较早的武器装备采用T300 级别的碳纤维,而先进武器装备至少需要T800级别或M级别的碳纤维,甚至还需使用M-J级别的碳纤维。而我国自主生产的碳纤维大体上在T300、T400水平。虽然部分企业已经突破T700、T800级碳纤维工业生产技术,但仍存在碳纤维质量不稳定间接导致成本居高不下的问题,难以与进口产品竞争,我国碳纤维技术现阶段仍处于落后水平,亟需技术突围以谋发展。

航空及工业应用开启国内需求蓝海。目前我国碳纤维消费量约1.4万吨,其中90%左右依赖进口。下游应用中,我国碳纤维主要消费领域集中于体育休闲,航空航天领域和一般工业领域消费需求占比较低。根据2014年工信部《加快推进碳纤维行业发展行动计划》,碳纤维发展要围绕航空航天、军事装备、重大基础设施等领域对高端碳纤维产品的性能要求,保障国家重大工程需求,扩大工业领域应用。我们认为,伴随下游需求的不断扩张,尤其是航空领域国内军机的更新换代,支线飞机和大飞机的研制开发及直升机、无人机等通用航空的迅速发展,在政策助力与需求驱动下,国内碳纤维需求将持续高速增长态势,广阔蓝海市场亟待深度开发。

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3.3.3高温合金

高温合金高景气推动大需求。高温合金是航空、航天、航海动力系统的关键材料,并广泛应用于民用领域。“战略空军”、“远洋海军”的战略构想离不开高性能发动机的强力推动,高温合金作为发动机和燃气轮机的关键材料,其需求将呈现爆发式增长。此外,核电建设加速,汽车销量的稳定性增长及涡轮增压器的覆盖率提升等民用领域扩展都将推动高温合金的高景气发展,未来需求不可限量。

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高温合金主要用于发动机和燃气轮机,合计占比85%。高温合金55%用于航空领域,即发动机,其次是燃气轮机,分别用于电力领域和机械领域,占比分别为20%和10%。

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民用工业领域技术创新空间广阔。从应用领域来看,国内外有关航空发动机、舰船和火力发电用燃气轮机的专利数量较多。从申请人方面看,国内侧重于航空工业领域,国外侧重于舰船工业、火力发电领域。国内主要申请人注重用于航空、化工、冶金等领域高温合金的研究,但对用于舰船、火力发电和核工业领域的高温合金的研究仍有待进一步深入。中国高温合金在航空领域的技术创新能力较强,但在民用领域如火力发电的专利相对较少,高温合金在民用工业领域的应用仍具备较大的技术创新空间。

3.3.4超高分子量聚乙烯纤维

根据中国产业信息网报道,目前全球超高分子量聚乙烯纤维需求量预计超5万吨,其中国内需求量达到2万吨,并以每年20%的增速增长。超高分子量聚乙烯纤维目前主要应用于防弹衣和武器装备、各类绳索、渔网等,我们按照19万元/吨的价格,预计全球市场规模达到95亿元。目前,世界超高分子量聚乙烯纤维产能仅有3.58万吨,形成供不应求的局面,其中荷兰帝斯曼产能6000吨,美国霍尼韦尔产能3000吨,日本东洋纺织产能3200吨,其余产能均在中国。

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国内产业化时间晚,但发展较快。1985 年,东华大学率先研究超高分子量聚乙烯纤维,1999年突破关键性技术并与湖南中泰合作建成一条100吨/年的小型产线实现量产。进入新世纪后,中国超高分子量聚乙烯纤维产业呈现爆发式增长,据文献报道,目前国内超高分子量聚乙烯纤维生产商已发展至30家,总产能约2.36万吨,占全球总产能66%。产能超过1000吨/年的生产商包括山东爱地、湖南中泰、九九久、上海斯瑞、宁波大成、中石化仪征化纤。

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目前超高分子量聚乙烯纤维应用范围广阔,行业景气度高。超高分子量聚乙烯防弹装备正在研发、渗透。根据湖南中泰官网,湖南中泰生产FDY3R-ZT01型军用防弹衣、FDY3R-ZT02型警用防弹衣、FDK防弹头盔系列,多次参与国内外各防务展。

民用领域应用范围广,未来增长潜力大。超高分子量聚乙烯纤维的优良性能使其广泛用于各个民用领域。强度高、耐腐蚀使其被用于缆绳、渔网、船体构件;相同直径的超高分子量聚乙烯纤维绳索强度是常用纤维绳索强度的4倍,可被用于建筑业、货物运输业的各种绳索;安全帽、医疗安全包装、体育器械等多个方面也有应用空间。

3.4军队装备

3.4.1空军装备:军机将进入高速列装期

强军兴军目标的确立标志着未来航空产业的高景气度有望维持数十年。首先,2017 年我国国防费预算首次超过万亿元,位居世界第二,增长幅度为7%左右。但与其他军事强国相比,我国国防预算占GDP 的比重仅为1.3%,远低于平均水平,这与我国的经济增长速度和国际地位提升对国防安全的需求匹配失衡。

随着国防开支预算的提速,我们预计今后几年进入十三五规划的实施阶段,新型武器装备列装进入加速。从公开信息可以看到,2016年开始通过阅兵、航展相继展示了J16、J20、Y20等新一代战斗机、运输机,军队已经完成小批量列装,军方用户反馈良好。新一代隐形重型轰炸机H20、大型直升机Z20等研发也进入了最后阶段,预计今年H20将迎来首飞。未来几年内,预计J20Y20J16等已经小批量列装的新型武器预计会加快列装速度。

进入21世纪后,战争形态已经逐步发生改变,空中力量开始起主导作用。根据《World Air Force 2017》,美国共有军机13764架,数量约为中国的4.66倍。此外由于高性能国产发动机和机电系统的缺失,三代战斗机向四代战斗机过渡无法真正完成。此前有外媒报道指出近期中国空军召开了关于“建设战略空军问题讨论会”,首次把空军定位为“战略空军”。

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据《World AIR FORCE 2017》统计数据分析,中美军机不仅存在数量上明显差距,同时质量上也存在较明显的代际差距,我国主战战斗机大多数仍停留在三代机上,占比超过50%,而同期美国基本换装为四代、五代机为主,仅保留了旧式的对地攻击机型。美军正加速换装五代机,新一代F35A/B/C机型订单达到2271架,预计完成订单后基本换代为五代机。随着中美GDP逐步接近,中美之间的大国博弈进入最后阶段,我们认为军工上的短板会是未来十几年得到显著改善,未来十几年预计是我国战机加速追赶美军的一个阶段。

假设未来10年时间内,中国在军机的开支比例上升,更新改善战斗机、轰炸机、运输机、直升机和教练机的机型结构,那么未来新增各类机型架数3440架,市场空间超过1200亿美元。

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3.4.2海军装备:关注航母产业链投资机会

2015年的《中国的军事战略》中明确海军“按照近海防御、远海护卫的战略要求,逐步实现近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变”,同时此次军改内容也与军事战略相符,要求提高战略威慑能力、提高海上联合作战能力和综合保障能力。因此,我国海军装备必须具备远洋作战能力,整体提升信息化水平,实现海上联合作战。此外,远洋补给、岸上综合保障能力必须配套建设,为前沿作战提供可靠稳定的后勤保障。

与美国海军相比,我国海军海上兵力虽然规模大,驱逐舰、护卫舰、两栖登陆舰、潜艇等数量较多,与美国舰艇数量相当;然而,我国海军同类型舰艇总吨位远不及美国,作战舰艇实力存在较大差距。中国结构偏近海防御,舰艇平均吨位小,且航母、两栖舰、潜艇在数量、性能上与美国差距较大,无法正面对抗。

主力舰艇总吨位、平均吨位远不及美国海军。同类型舰艇对比中,除驱护舰、护卫舰,我国舰艇总吨位不及美国海军舰艇的1/4,平均吨位仅为其1/2左右。

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我国要发展蓝水海军,则必须优化当前海军兵力结构,发展大吨位水面舰艇,尤其是航母、驱逐舰、两栖舰等主力战舰。参考美军发展经验,未来航母编队建设将是海军装备建设重心。

未来中国航母战斗群将日益壮大:2016年7月27日,习近平在中共中央政治局第三十四次集体学习时强调,“要建设同我国国际地位相称、同国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队”,中国在经济全球化的同时,海军作为全球化最可行性军种,未来三十年将快速发展壮大。

参照目前航母建造进度,预计未来10年我国将建4个左右重型航母战斗群,舰载机十年总市场规模1500亿元。按照中国早期国产航母对标美国小鹰级,到2020年后期对标美国尼米兹级核动力航母标准,预计“001”、“002”(对标美国小鹰级)航母造价约200-250亿元(30-35亿美元),后期“003”、“004”(对标美国尼米兹级)航母造价将超300亿元(40-50亿美元),这与央视7套曾给出的:重型航母(排水量60000吨以上)造价在45亿美金左右,舰载机40架需要45亿美金左右基本吻合。由此计算未来10年航母建造市场规模约1100亿元,对应舰载机建造市场规模亦1100亿元。而随着后期辽宁号配置的第一批36架舰载机首次进入更换期,舰载机十年总市场规模有望达1300-1500亿元。

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